¿Qué es la valuación de empresas?

Con este proceso se puede determinar realmente cuánto vale un negocio. Esta información es esencial para tomar decisiones estratégicas, que pueden hacer que una empresa dé un giro determinante hacia su crecimiento y su desarrollo en el mercado.

Constantemente, los empresarios se interesan por conocer cuánto vale su negocio en el mercado, según la competencia y el entorno económico. Sin embargo, muchas veces el resultado de la estimación del valor de una empresa y el cálculo del valor real, pueden ser distintos. Es así como se presenta la valoración o valuación de empresas, como una de las mejores herramientas para conocer esta información a ciencia cierta.

Es muy importante descubrir de qué se trata este tema, así como los métodos de valuación que existen. Se trata de una herramienta esencial para mejorar el rendimiento de cualquier organización, y marcar una diferencia significativa frente a las pautas que dicte el mercado.

Valuación de empresas: ¿Qué es?

Se trata de un proceso que está conformado por varias acciones, que sirven para conocer el valor económico de un negocio, y que es utilizado para diversos propósitos. Para ello, se cuantifican y se analizan diferentes elementos que forman parte de la empresa, como el patrimonio, su actividad comercial, su competitividad, su tasa de crecimiento y otras características relevantes.

Esencialmente, la valuación de negocios es un exhaustivo análisis financiero que se utiliza para determinar la realidad de la organización, en un período específico. Técnicamente, no sólo la requieren quienes están al frente de una empresa o los que buscan adquirir alguna, sino también aquellas personas que lideran un proyecto de inversión.

En cuanto al motivo más común para hacer una valoración, suele ser la compra o la venta de un negocio, de manera total o parcial, como lo explican los especialistas en finanzas Gustavo Tapia, Carlos Aire, Mauro De Jesús, Mario Perossa y Hernán Rouby en el libro Valuación de empresas. Un enfoque práctico y dinámico (2012). Agregan que también se aplica cuando se busca ampliar el capital o cuando se presenta una sucesión generacional o herencia, e incluso, cuando surgen crisis. 

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¿Cómo hacer la valuación de una empresa?

Esta actividad significa un trabajo técnico y financiero, que requiere de mucha investigación detallada. Para poder hacer la valuación, es importante tener disponible la mayor cantidad de información financiera histórica posible, con ello se logra ajustar el resultado a la realidad de la empresa.

En su mayoría, las empresas no tienen por costumbre hacer una valoración profesional. Generalmente, lo consideran cuando se enfrentan a un proceso de fusión, de adquisición o de venta. Sin embargo, los resultados que arroja esta práctica significan insumos importantes para tomar decisiones estratégicas, por lo que resulta indispensable conocer cuáles son las metodologías con las que se apoyan los especialistas.

 
Métodos de valuación de empresas

El proceso de la valuación de negocios, se logra por medio de la aplicación de diversas metodologías que permiten conseguir esta estimación. Sin embargo, es muy importante que el experto que lleva a cabo este trabajo, cuente con sólidos conocimientos y habilidades para afrontar las particularidades de cada empresa.

Para escoger el modelo más apropiado para valuar, es necesario que tenga sustento analítico para la búsqueda de inversores, socios estratégicos o compradores. Asimismo, debe poder identificar las fuentes de valor agregado y de apalancamiento para que el negocio crezca. Por su parte, debe evaluar el nivel de rentabilidad actual en función al valor de la empresa.

Partiendo de estos preceptos, el profesor y experto en finanzas Pablo Fernández, expone en su libro Valoración de empresas. Cómo medir y gestionar la creación de valor (2001), las siguientes metodologías o métodos de valuación:

• Basados en el balance o valor patrimonial. Se considera el patrimonio del negocio para calcular su valor, siendo esencial el balance contable. No se considera la historia ni la evolución que puede tener la empresa a futuro. Algunos de los métodos más usados son el valor ajustado, el activo neto real, el valor de liquidación, el valor sustancial y el valor contable.

• Múltiplos de la cuenta de resultados. Partiendo de la cuenta de resultados, se recopilan datos para las cuentas del plan de pérdidas y de ganancias —EBITDA—, considerando el sector al que pertenece el negocio, su actividad y su competencia. Los modelos que más se utilizan son el PER (Price Earnings Ratio) y el beneficio antes de intereses e impuestos.

• Mixtos, fondo de comercio o goodwill. Se toma en cuenta el valor de los activos intangibles que no se consideran en el balance, como la marca, la reputación y la imagen de la empresa. Se considera la situación actual y las estimaciones futuras. Se puede calcular utilizando el método clásico, el de renta abreviada o el de la unión de expertos contables europeos.

• Descuento de flujos de fondos o cash flow. Se considera la metodología más utilizada para determinar el valor real de una empresa, en la cual se tiene en cuenta la capacidad del negocio para generar recursos financieros. Los dividendos, el flujo de caja de capital, el flujo de caja por acción y el valor actual ajustado, son los métodos que suele aplicar.

• Creación de valor. Se enfoca en medir la creación de valor del negocio, por medio del uso de diversos parámetros o conductores de valor, en donde se consideran los beneficios, los intereses y los costos promedios de los recursos. Este tipo de método se soporta con los modelos de valor económico añadido, de beneficio económico o de valor añadido de la caja. 

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Importancia de valuar un negocio

La valuación de una empresa ofrece información precisa para la planeación estratégica, para la seguridad y la garantía a los interesados, y para la evaluación de riesgos asociados. Por lo que implica considerar, desde diversas perspectivas, el negocio que está en marcha. De esta manera se puede conocer el valor que el mercado le asigna, lo que es determinante para vender o buscar inversionistas que quieran formar parte de los socios.

Por su parte, este proceso permite establecer un precio justo, que le permite ponerse de acuerdo a las dos partes en las operaciones de compraventa. Con la metodología apropiada, se consigue establecer un precio intermedio, tomando en cuenta el valor máximo que el comprador está dispuesto a pagar, y el precio mínimo que el vendedor está dispuesto a negociar.

Aunque existen diversos métodos para la valoración empresarial, el éxito del análisis tiene que ver, en gran medida, con la experiencia del equipo profesional. Este personal debe considerar la proyección del negocio, las posibles inversiones en investigación y desarrollo, los cambios en las regulaciones o la adaptación de los productos o servicios a mercados internacionales, entre otros tantos aspectos.

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Esta maestría, 100% en línea y en español, desarrolla las habilidades y los conocimientos prácticos necesarios para utilizando datos financieros que permitan formular hipótesis empresariales y realizar pruebas estadísticas, con la finalidad de tomar decisiones estratégicas organizacionales. Descubre más información de este postgrado en el artículo: ¿Qué conocimientos se adquieren con la Maestría en Finanzas de SNHU?

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